Qué es el ratio de Sharpe (y cómo interpretarlo)

El ratio de Sharpe es una de las métricas más usadas para medir si una inversión compensa el riesgo que asume. Responde a una pregunta simple: ¿cuánta rentabilidad extra obtengo por cada unidad de riesgo?

La fórmula

Se calcula como la rentabilidad de la cartera menos la tasa libre de riesgo (lo que rinde un bono del Tesoro sin riesgo), dividido entre la volatilidad (la desviación típica de los retornos):

• Sharpe = (Retorno − Rf) / Volatilidad

La tasa libre de riesgo (Rf) suele aproximarse con la letra del Tesoro de EE. UU. a 3 meses. En OjoAlTicker se actualiza automáticamente al iniciar sesión.

Cómo se interpreta

• > 1 se considera bueno: la cartera renta claramente por encima del riesgo asumido.
• 0 a 1 aceptable pero mejorable.
• < 0 el activo sin riesgo (el bono) habría rendido más sin sobresaltos.

Su gran limitación: penaliza igual la volatilidad al alza que a la baja. Para distinguir solo el riesgo "malo" (caídas) existe el ratio de Sortino, que divide entre la volatilidad bajista en lugar de la total.

En la práctica

Puedes ver el Sharpe histórico de cualquier valor del índice en sus fichas de tickers, o calcular el de una cartera completa con el optimizador, que busca precisamente la combinación de pesos que maximiza el Sharpe para un conjunto de activos.