Qué es el ratio de Sortino (y cuándo usarlo en vez del Sharpe)

El ratio de Sortino responde al mismo problema que el ratio de Sharpe: medir si una inversión compensa el riesgo. Pero corrige su principal defecto.

El problema del Sharpe

El Sharpe divide la rentabilidad extra entre la volatilidad total: al alza y a la baja. Pero ¿por qué penalizar los movimientos al alza? Una cartera que sube con fuerza y cae poco puede verse perjudicada si su dispersión de subidas es alta.

La fórmula del Sortino

• Sortino = (Retorno − Rf) / Volatilidad bajista

La diferencia está en el denominador: en lugar de la desviación típica de todos los retornos, usa solo la desviación bajista — calculada únicamente sobre los días con retorno negativo. Así, los días buenos no penalizan.

Cómo interpretarlo

La escala es similar al Sharpe, pero los valores suelen ser más altos porque el denominador es menor (solo retornos negativos):

• > 1: la cartera genera rentabilidad real por unidad de caída asumida.
• > 2: excelente. Pocas carteras reales lo mantienen a largo plazo.
• < 0: no supera la tasa libre de riesgo ajustada por el riesgo bajista.

¿Cuándo usar uno u otro?

Si los retornos son aproximadamente simétricos, Sharpe y Sortino dan información similar. El Sortino es más valioso cuando la distribución es asimétrica — con una cola izquierda gorda (muchas caídas abruptas) o una cola derecha gorda (subidas extremas). OjoAlTicker muestra ambos ratios en las fichas de tickers y en el optimizador de carteras.

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